SÃO PAULO — A You,Inc enfrenta atrasos em empreendimentos, aumento dos distratos e deterioração financeira. No primeiro semestre de 2026, a incorporadora registrou prejuízo consolidado de R$ 82,7 milhões. Entre o primeiro e o segundo trimestre do ano, a dívida líquida subiu de R$ 663 milhões para R$ 780 milhões, enquanto o patrimônio líquido negativo passou de R$ 221 milhões para R$ 312 milhões.
Na prática, os passivos da companhia, que incluem dívidas e obrigações, superam os ativos em R$ 312 milhões. O patrimônio da empresa caiu R$ 520 milhões nos últimos 18 meses. A You,Inc suspendeu novos lançamentos no primeiro semestre de 2026 e afirma estar conduzindo um plano para renegociar dívidas, vender participações societárias, captar recursos por meio de CRIs, receber aportes e reduzir despesas corporativas.
Compradores relatam obras paradas
Em Perdizes, na zona oeste de São Paulo, a gerente de projetos Luiza Bravo comprou um apartamento de 105 metros quadrados e três dormitórios em novembro de 2024. O imóvel custou R$ 1,2 milhão, após desconto sobre o preço de R$ 1,9 milhão, e deveria ser entregue em 2025. A obra está parada, e Luiza continua morando de aluguel. Ela também passou a pagar uma taxa destinada a custear advogados que cobram a conclusão do empreendimento.
As obras do Authentique Perdizes, segundo os compradores, estão paralisadas desde março de 2025. Em agosto, clientes fizeram um protesto diante do canteiro. A comissão de representantes afirma que a incorporadora não apresentou documentos fiscais e contábeis da sociedade de propósito específico responsável pelo projeto.
Nesta semana, o Tribunal de Justiça de São Paulo determinou a busca e apreensão da documentação do empreendimento. Em reunião realizada em meados de agosto, a You,Inc informou que negociava dois CRIs, no total de R$ 95 milhões, para permitir a retomada das obras. Os recursos ainda não haviam sido anunciados.
Os advogados dos compradores avaliam pedir a destituição da incorporadora. A Lei nº 4.591/64 permite que os adquirentes decidam pela retirada da empresa e pela continuidade da construção sob outra administração quando há abandono ou atraso excessivo. Nesse cenário, a comissão pode contratar uma nova construtora. Os recursos podem vir das parcelas ainda devidas pelos compradores e da venda de unidades em estoque.
Outro comprador, o gerente de projetos Gabriel Roldão, afirma que adquiriu um imóvel à vista em setembro de 2024. Segundo ele, a You,Inc concordou em pagar o distrato em quatro parcelas: duas de R$ 100 mil e duas de R$ 500 mil. A empresa teria quitado somente as duas primeiras. Após uma decisão judicial, pagou 30% do valor, mas ainda há saldo pendente.
Distratos e risco para investidores
A You,Inc registrou R$ 25 milhões em distratos nos seis primeiros meses de 2026. O montante corresponde a 13% das vendas brutas acumuladas no período, de R$ 192,9 milhões. Em 2025, os distratos somaram R$ 109,5 milhões, equivalentes a cerca de 13% das vendas brutas totais, que chegaram a R$ 845,1 milhões. No último trimestre, a proporção subiu para 19%.
O advogado Roberto Farias Amaral afirma que existem mais de 80 processos indenizatórios ativos contra a companhia. No Reclame Aqui, foram registradas 208 reclamações nos últimos 12 meses. A maior parte das ações trata de atrasos na entrega dos imóveis.
Também há sinais de preocupação entre fundos imobiliários que têm recebíveis da incorporadora. Em junho deste ano, o WHGR11 informou que o CRI You Perdizes Authentique apresentava atraso na execução das obras em razão do processo de reestruturação financeira. O fundo constituiu uma provisão parcial para o ativo e, no relatório de julho, disse que o atraso continuava.
Em março de 2026, o XLPR11 classificou um CRI da You,Inc como situação de risco relevante e informou que a empresa havia obtido dispensa temporária para suspender o pagamento de juros. O título foi registrado pelo fundo a 65% do valor de referência.
Plano para preservar caixa
Nos relatórios operacionais, a You,Inc relaciona a crise ao aumento dos custos das obras, à elevação das despesas financeiras de projetos lançados nas safras de 2022 e 2023 e a gastos não recorrentes ligados à renegociação de dívidas. Entre 2025 e 2026, a companhia informou ter reduzido quase 50% das despesas com salários, encargos e remuneração da administração.
No primeiro trimestre de 2026, a incorporadora declarou ter consumido R$ 72 milhões em caixa para manter o ritmo dos canteiros ativos. Também decidiu não fazer novos lançamentos no primeiro semestre de 2026, priorizando a venda de estoques e a preservação de recursos.
Desde 2024, foram lançados 11 projetos e entregues oito. Em 2026, nenhum empreendimento havia sido entregue. No Park Mariana Life by You, na Vila Mariana, a arquiteta Rachel Santos relatou que as obras ficaram paradas entre cinco e seis meses e foram retomadas após a troca da empreiteira. A previsão de entrega foi transferida de outubro de 2025 para outubro de 2026.
A You,Inc atribui parte da diferença entre os projetos à estrutura das sociedades de propósito específico, que têm patrimônio e demonstrações financeiras próprios. O advogado Lucas da Silva Almeida explica que o patrimônio de afetação separa juridicamente o terreno, as unidades, os pagamentos dos compradores e os materiais da estrutura geral da incorporadora.
A empresa tentou abrir capital em 2020, mas a oferta foi cancelada antes da estreia na B3. Em 2023, registrou vendas brutas de R$ 1,1 bilhão e receita líquida de R$ 1 bilhão. No ano seguinte, o lucro líquido de R$ 39,3 milhões foi substituído por prejuízo de R$ 4,3 milhões.
O economista Leandro Siqueira considera compatível com o cenário da empresa uma recuperação judicial ou extrajudicial. Ele afirma que, no último trimestre, a companhia consumiu R$ 117 milhões em caixa e tinha R$ 59 milhões disponíveis. Para o economista, as alternativas incluem renegociar dívidas, atrair um sócio com novos recursos ou vender terrenos por valor superior ao registrado no balanço.
