Os custos de financiamento dos governos atingiram nesta terça-feira os maiores níveis desde a crise financeira de 2008. Nos Estados Unidos, o rendimento do Treasury de 10 anos ultrapassou 5%, em um movimento que amplia as despesas com juros e aumenta a preocupação sobre a sustentabilidade das dívidas públicas.
A média dos rendimentos de 10 anos das economias do G7 chegou a 4,285%, o maior patamar desde meados de 2008 e um ponto percentual acima do nível registrado antes do início da guerra no Irã. O secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, atribuiu a alta a “questões globais”, sem detalhar causas específicas.
A expansão do conflito levou o petróleo novamente acima de US$100 por barril. O movimento elevou a pressão sobre os bancos centrais para aumentar as taxas de juros e conter a inflação, um dos fatores associados à alta dos rendimentos dos títulos.
Os mercados monetários indicam que o Federal Reserve pode elevar os juros pela primeira vez desde 2023 na quarta-feira. O Banco do Japão também é esperado para fazer um aumento na sexta. O Banco Central Europeu elevou os juros na semana passada e pode promover novos aumentos nos próximos meses.
O Treasury de 10 anos atingiu 5,041% durante a manhã desta terça-feira, o maior nível desde 2007, antes de recuar para perto de 5%. Como esse título serve de referência para praticamente todos os demais ativos dos mercados financeiros, a alta encarece o crédito para governos e empresas em vários países.
Taxas em outros mercados
No Japão, o rendimento dos títulos de 10 anos alcançou o maior nível em três décadas e superou 3%. Na Alemanha, a taxa de referência ficou próxima do maior patamar desde 2009, em 3,55%. Os títulos franceses de 10 anos oscilaram perto da máxima em 18 anos, enquanto os britânicos chegaram a 5,45%, o maior nível desde 2007.
A alta dos juros também aumenta as despesas governamentais e pode desviar recursos de programas sociais, defesa e outras áreas. Para Samy Chaar, economista-chefe da Lombard Odier, o impacto depende da relação entre crescimento e rendimento: “Rendimentos de 5% não são um problema se o crescimento for de 6,5%”.
Os investidores também acompanham a postura de Kevin Warsh, novo chair do Federal Reserve, que não adota orientação futura. A avaliação é que essa característica eleva a incerteza e a volatilidade, reduzindo a disposição do mercado de dar o benefício da dúvida às autoridades.
